Alemania pide al BCE que siga «obstinado» en la lucha contra la inflación

El adjetivo lo ha puesto el presidente del Bundesbank , Joachim Nagel, que en una entrevista concedida a ‘Financial Times’ señala que «la lucha contra el coste de la vida todavía no ha terminado» y que si el BCE quiere dominar la persistente inflación , «debe ser obstinado» y seguir aumentando los tipos de interés . Aunque en esta cuestión, al igual que en muchas otras, Nagel no está completamente de acuerdo con la presidenta del BCE, Christine Lagard e , que esta mañana ha manifestado un matiz diferente durante un discurso pronunciado en Frankfurt. «Ya hemos realizado un importante ajuste de la política monetaria: desde julio del año pasado hemos subido los tipos de interés 350 puntos básicos. Sin embargo, la inflación sigue siendo elevada y la incertidumbre sobre su evolución futura ha aumentado, por lo que es esencial una estrategia sólida de cara al futuro», reconoce Lagarde, pero para añadir a continuación que «con una alta incertidumbre, es aún más importante que la trayectoria de los tipos de interés dependa de los datos». Noticia Relacionada estandar Si El BCE interviene cuatro veces en 24 horas para intentar calmar al mercado Daniel Caballero La institución exhibe su preocupación por la situación del sector financiero y transmite que la banca es «resistente», solvente y que tiene liquidez «Esto significa», según la máxima dirigente del Banco Central, «que, ‘ex ante’, ni estamos comprometidos a subir más ni hemos terminado con las subidas de tipos». Desde el inicio de las subidas de tipos, incluyendo la rueda de prensa tras la última reunión del consejo de Gobierno del BCE , la semana pasada, es la primera vez que Lagarde no da por hecho que habrá más subidas de tipos . Y ese giro, aunque sutil, es el que preocupa al presidente del Bundesbank, para quien la tasa de inflación de la zona euro aún debería caer «de forma significativa y sostenible» desde el 8,5% actual antes de que BCE adopte semejante discurso. «Todavía hay mucho camino por recorrer, solo nos estamos acercando a un territorio restrictivo», defiende Nagel, que se posiciona a favor de mantener la hoja de ruta del BCE en su lucha contra la inflación a la espera de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos , que este miércoles podría anunciar una subida de 25 puntos básicos en su tipo de referencia, a pesar de las recientes turbulencias en los mercados financieros. Dificultades de financiación Para Nagel es fácil decirlo. Alemania ha colocado esta mañana 4.224,2 millones de euros en bonos a diez años a un tipo de interés medio del 2,32%, con una cuota de cobertura del 1,4, y la semana pasada colocó 1.985,8 millones de euros en bonos a treinta años con un rendimiento del 2,24%. Para otros países no resulta ya tan sencillo financiarse. España ha colocado este mes de marzo 6.298 millones en deuda a treinta años a un tipo de interés del 3,8%. Pero lo cierto es que la inflación , contra la que el BCE podría seguir disparando sus andanadas de política monetaria restrictiva, sigue siendo también un grave problema para España. El Banco de España, de hecho, acaba de revisar al alza su previsión de inflación promedio de los alimentos para 2023, desde el 7,8% pronosticado el mes de diciembre al 12,2% estimado ahora, según explicó el director general de Economía y estadística de la entidad, Ángel Gavilán . Aunque Lagarde ha insistido recientemente en que los dos objetivos del BCE, la lucha contra la inflación y la lucha por la estabilidad financiera , no son incompatibles, para muchos analistas se trata de la cuadratura del círculo. Solo escuchando al economista jefe del BCE, Philip Lane , parecen maridar ambas consignas, dejándose paso la una a la otra en el tiempo. Lane dejó entrever ayer que los tipos van a seguir subiendo, pero que lo harán cuando las tensiones en los mercados financieros se hayan calmado. En una conferencia con los observadores del BCE en Frankfurt, sugirió que el BCE no modifica su objetivo ni su estrategia, pero que quizá aplace medidas a un momento más oportuno. Contracción del PIB Las últimas proyecciones del Bundesbank asumen que la economía alemana probablemente volverá a contraerse en los tres primeros meses de 2023, lo que sumado al descenso del 0,4% del cuarto trimestre de 2022 supondría la entrada en recesión técnica de la ‘locomotora europea’. Y la posibilidad de que esta desaceleración tenga lugar todavía con la inflación fuera de control causa escalofríos en Fránkfurt . Precisamente hoy, la Imprenta Federal de Alemania ha recordado la extrema devaluación de la moneda hace cien añoa, durante la República de Weimar, como consecuencia de la hiperinflación . Alemania llegó a poner en circulación un billete por valor de 100 billones de marcos. En 1923, un kilo de pan de centeno llegó a costar en Berlín 233.000 millones de marcos y un kilo de carne de vaca 4,8 billones de marcos. MÁS INFORMACIÓN La nueva crisis que sacude los bancos: ¿hay riesgo de quiebras en España? ¿Están seguros mis ahorros? «Los alemanes cargaban cestas del a ropa cargadas de billetes para hacer la compra diaria», ha recordado el historiador Gerd Gnewuch , autor del libro ‘Cien años de la Imprenta Federal’