El ‘boom’ de la inversión en deuda pública y privada llega también a las grandes fortunas

Una de las imágenes que dejó febrero en España fue la de cientos de personas haciendo cola casi de madrugada a las puertas de las sedes del Banco de España para comprar letras del Tesoro . Pequeños inversores que colapsaron también la página web del Tesoro Público. Sin embargo, esta operativa, la de apostar por la renta fija, también ha llegado a las grandes fortunas , asesorados por la banca privada, y no ha llegado solo a los inversores más pequeños. Iván Basa, director general de Lombard Odier en España, reconoce el ‘boom’ de inversión en renta fija en nuestro país. Por una parte, los grandes patrimonios llegan pidiendo invertir en deuda pública y privada ; por otra, es la propia entidad financiera la que recomienda esto. «Estamos recomendando actualmente la inversión en renta fija a nuestros clientes. Es un activo relativamente seguro para los inversores en el entorno actual, donde no prevemos en los próximos meses una recesión con un mercado laboral tan resiliente», indica. Noticia Relacionada estandar Si El Banco de España avisa de que la deuda y el déficit volverán a subir a partir de 2024 si no hay un plan de ajuste Bruno Pérez Revisa al alza hasta el 2,3% su previsión de PIB para este año por la sucesión de ajustes al alza en los datos oficiales llevada a cabo por el INE Este banquero privado destaca que «la renta fija ofrece actualmente un interesante binomio rentabilidad-riesgo. Después de un año 2022 complicado, los grandes patrimonios vuelven a ver con buenos ojos la inversión en bonos desde inicio de año». Asimismo, hay que tener en cuenta que los bancos centrales se encuentran ya cerca del final de las subidas de tipos , lo que facilita planificar la inversión; en otras palabras, que si se detienen las subidas de tipos se hace más predecible el rendimiento de los bonos. «Los grandes patrimonios deben optar por invertir en renta fija como estrategia de diversificación, lo que ayuda a reducir la volatilidad y el riesgo de su cartera. Es una muy buena alternativa de inversión para cubrirse de la elevada inflación, especialmente en un momento en que los bancos comerciales no están remunerando los depósitos», recuerda Basa. Rodrigo Cebrián, vicepresidente sénior y jefe de Asesoría de Inversiones de Edmond de Rothschild España, tiene una postura muy parecida, y confirma que la renta fija es una opción muy atractiva en estos tiempos también para los grandes patrimonios. «En 2023 se abre de nuevo la oportunidad de invertir en renta fija como instrumento de preservación de capital , entendido en primera instancia como cobertura de la inflación», señala el ejecutivo. Asimismo, este banquero sostiene que, gracias a que las expectativas de inflación están bajando y mostrándose cercanas a los tipos de referencia de los bancos centrales, el inversor asume poco riesgo para cubrirse de la inflación futura. «A nivel oportunidad de inversión en términos relativos con otros activos, la renta fija ofrece una ratio de rentabilidad-riesgo más atractiva». La renta fija «se comporta mejor» También Cebrián da como clave lo que podría ocurrir con la renta fija respecto a la variable en los próximos años: «Si analizamos episodios pasados donde los bancos centrales subieron tipos de interés, observamos que en el momento en que paralizan las subidas, la renta fija se comporta incluso mejor que la renta variable al menos los dos años siguientes. Este aspecto debe ser tenido en cuenta en el momento actual, tomando en consideración las últimas decisiones de la Reserva Federal». No existen datos desagregados de inversores en función del patrimonio, pero las cifras generales dan buena cuenta del ‘boom’ de la renta fija . En concreto, las de las letras del Tesoro. Hasta marzo, las personas físicas tenían en este tipo de deuda pública 10.847 millones de euros, lo que equivale a un 14,95% del total de las letras. En el mismo mes de 2022, los particulares solo tenían 15 millones, el 0,02% del total, en esta opción. En el caso de las empresas también se ha dado una tendencia similar. En marzo del año pasado tenían 254 millones en letras del Tesoro, el 0,32% del total; en cambio, en el tercer mes del presente ejercicio el dato es de 5.993 millones, el 8,26% del total. Y no solo se produjeron colas en el Banco de España. La institución tuvo que habilitar el sistema de cita previa para que los inversores particulares pudieran adquirir presencialmente títulos de deuda y ordenar un poco toda esa demanda. Además, también se produjo un colapso total que duró varios días en la página web del Tesoro Público. Por una parte, no se podía acceder al sistema de compraventa de títulos ‘online’; por otra, era imposible completar las operaciones. Al cabo de una semana el servicio quedó plenamente restablecido para dar cabida a toda la demanda, que sobrepasó las expectativas.